水手航运资产

航运是集团的起点。2018 年我们购入首两条灵便型散货船，此后谨慎增配，原则是不高于重置成本买入，且买入时已持有或已基本谈妥租约。

目前船队共 4 条船——两条超灵便型散货船与两条 1,800 TEU 支线集装箱船，合计约 168,000 载重吨，全部以十二个月以上的期租方式运营。这让集团拥有可预期的租金收入基础，也避免在周期底部暴露于即期市场。

我们对每一笔购船的测算基准是「废钢价值 + 两年租金收入」，因此下行情形下留下的是一项可以继续持有的资产，而不是必须立刻实现的亏损。